智通A股机构动向参考(10.22) | 大宗商品遭遇压力(2)
铝合金广泛应用于汽车,参考竞争格局、成长空间和市场规模,铝压铸件、汽车铝板和电池盒是较好赛道。
铝压铸件:①压铸工艺技术壁垒较高,底盘和车身结构件渗透率提升空间大,是车用铝合金中较为优质的赛道;②国内铝合金压铸行业集中度极低,随着压铸件大型化、一体化发展,设备和研发投入大幅提升,集中度有望逐步提高;③预计2025年国内车用铝压铸件需求为384万吨,2021-2025年CAGR为10.2%,底盘、车身结构件增速更快。
汽车铝板:①国内单车铝板用量约20Kg,占车用铝合金比重10%-15%,较欧美市场仍有差距;②欧美厂商长期垄断全球汽车铝板市场,国外市占率超过70%;我国本土企业开工率普遍较低(约10%)③预计2025年国内汽车铝板需求为70-100万吨,2021-2025年CAGR为18%-23%。
电池盒:①电池盒是动力电池的重要结构件,占电池包质量20%-30%,其轻量化是大势所趋,铝合金材质是主流方向;②电池盒处于发展初步阶段,投入规模大、技术壁垒高,集中度也较高。③测算2025年国内电池盒市场规模超过200亿元,2021-2025年CAGR为43.9%。
华峰铝业(601702.SH):公司是铝热传输材料行业龙头,从全国第一走向全球第一,产能释放叠加市场需求旺盛,前三季度净利预增122%-156%。
华域汽车(600741.SH):公司已实现八层扁铜线驱动电机的批产,并已为德国大众电动车全球平台(MEB)辅驱电机提供批量供货。
云海金属(002182.SZ):公司拟在山西省五台县投资建设年产10万吨高性能镁基轻合金及深加工项目,总投资不低于25亿元。
【机构龙虎榜】
华峰铝业(601702.SH):龙虎榜阵容强大,今日共三个机构席位出现在龙虎榜单上,分别列买一、买二,买三,合计买入1.21亿元,买五是知名游资的席位买入970万元,当日净买入9108万元,该股今日反包,回调60日线出现N型涨停,预计走趋势为主。
基本面分析:预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.4亿元至3.9亿元,与上年同期相比,将增加1.8亿元到2.4亿元,同比增加122%-156%。铝热传输材料行业龙头,从全国第一走向全球第一。公司主业铝热传输材料为铝压延材的细分领域,主要应用于汽车市场,产品性能和质量要求极高。2019年公司产能达16万吨,22年产能有望翻倍,规模将超过格朗吉斯成为全球龙头。
车用铝热传输材料非普通铝板带箔产品,公司凭借精细化管理脱颖而出。相比于普通铝板带箔,车用铝热传输材料具有以下几个特点:1)产品质量要求高,尤其是车用材料,对合格率要求极高,因此客户认证周期也较长,一般1-3年;2)非标准化产品,客户对合金成分和规格要求不一,定制属性强;3)成品率较低,一般不高于70%。以上特点决定了在这个细分赛道上必然会诞生出专业化的企业,华峰铝业凭借高效管理和先进技术,较早进入国际知名汽车热管理企业供应链,成功树立标杆效应。
新能源将带动铝热传输市场扩容,纯电动汽车单车需求约为内燃机汽车的两倍。到2025年全球汽车产销量或近一亿辆,其中新能源渗透率将增至20%,ICE单车的铝热传输材料需求约为10千克,而BEV约为20千克。预计2025年车用铝热传输需求量达147万吨,较2020年将提升约39%。
发挥先进管理技术和客户资源优势,驶入新能源电池料“蓝海”市场。公司电池料主要包括电池壳、电池箔、铝塑膜等高附加值产品,其中电池壳已批量生产、铝塑膜正逐步上量、电池箔正小批量试产中。电池料产线、客户和公司当前主营的铝热传输业务具有共性,并且产品附加值不亚于当前的铝热传输材料主业,未来随着产品研发的成熟和新能源汽车的蓬勃发展,电池料业务占比有望提升,充分享受新能源红利。
【机构调研】
多氟多(002407.SZ):近期获华夏基金、长城基金、中加基金、嘉实基金等机构密集调研。
基本面分析:三季度公司实现营收24.02亿元(+112.43%),实现归母净利润4.29亿元(+20586.2%),扣除非经常性损益后实现归母净利润4.30亿元(+1017.78%)。公司业绩在前期预告上限,略超市场预期。
量价齐升三季度兑现高速增长。公司4月新增的5000吨六氟磷酸锂产能前期完成爬坡开始贡献增量,叠加前期已有的10000吨产能,预计公司三季度六氟磷酸锂实际出货在3600吨左右,环比增长超过 20%。此外三季度公司前期的低价海外长期订单价格陆续调整向国内订单靠拢,量利齐升共同保障了公司三季度业绩的高速增长。
文章来源:《国际研究参考》 网址: http://www.gjyjck.cn/zonghexinwen/2021/1024/1216.html
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